Pourquoi Deutsche Telekom fait la une aujourd’hui
SpaceX a annoncé jeudi soir son intention d’acheter à Grain Management, une société d’investissement spécialisée dans les infrastructures numériques, un portefeuille de fréquences basses couvrant l’ensemble du territoire américain.
Il s’agit de 14 MHz de spectre apparié dans la bande des 800 MHz, un type de fréquence qui porte loin et pénètre bien les bâtiments.
Pour SpaceX, cette acquisition comble l’une des dernières lacunes techniques qui l’empêchaient de transformer son service Starlink Mobile en véritable opérateur de téléphonie mobile aux Etats-Unis, aux côtés des terminaux satellites.Le marché a immédiatement fait le lien avec Deutsche Telekom, qui détient 54% de T-Mobile US.
Cette filiale américaine génère l’essentiel des bénéfices du groupe allemand, et elle pourrait demain affronter un concurrent soutenu par la puissance financière d’Elon Musk.
Résultat, l’action Deutsche Telekom a signé vendredi sa pire séance depuis plus de trois ans, entraînant dans son sillage d’autres opérateurs télécoms européens comme Vodafone ou Orange, également pénalisés mais de façon plus mesurée.
Certains analystes appellent toutefois à la prudence.
Chez ODDO BHF, Stéphane Beyazian estime que la menace n’est pas immédiate : sans accord d’itinérance avec un partenaire déjà présent sur le marché, Starlink mettrait plusieurs années à proposer une offre mobile réellement compétitive.
Chez Citi en revanche, on considère que ce type d’annonce entretient un risque durable sur l’ensemble du secteur des télécoms et du câble, qui pourrait continuer de peser sur les valorisations.
Ce que dit le graphique
Le titre a clôturé la séance à 25,02 euros, en recul de 6,75% par rapport à la veille, un niveau largement inférieur à sa moyenne mobile 20 jours (27,05 euros) comme à sa moyenne mobile 50 jours (27,91 euros).
Le signal n’est pas né aujourd’hui : la MM20 avait déjà croisé la MM50 à la baisse le 25 septembre, deux semaines avant ce choc, annonçant un essoufflement de la tendance.
Avec un RSI 14 jours retombé à 28,5, l’action entre en zone de survente technique, un niveau qui n’avait pas été atteint depuis la chute de fin juin.
Le cours se rapproche désormais de son plus bas des douze derniers mois, à 23,85 euros touché le 30 juin 2026, après avoir perdu près d’un quart de sa valeur depuis son sommet annuel de 34,09 euros enregistré le 27 février.
Pour les investisseurs confirmés : les ratios à surveiller
Avant cette séance, Deutsche Telekom se traitait à un PER proche de 15,8 fois les bénéfices, contre 13,7 fois à la fin de l’exercice 2025, pour une marge opérationnelle qui reste solide à environ 21%.
Le rendement du dividende, autour de 3,5%, demeure l’un des arguments régulièrement avancés par les investisseurs qui apprécient la régularité du groupe, même si cette hausse continue du PER sur l’année traduit aussi une valorisation moins généreuse qu’auparavant.
Le groupe a d’ailleurs relevé ses objectifs annuels en août, avec un Ebitda ajusté désormais visé autour de 47,5 milliards d’euros et un free cash flow supérieur à 19,8 milliards d’euros, porté par la bonne dynamique de T-Mobile US. Le montant exact payé par SpaceX à Grain Management n’a pas été communiqué ; il s’agit d’une donnée à confirmer dans une publication officielle.
Pour un lecteur qui débute, la meilleure façon de ne pas se laisser impressionner par ce type de mouvement est de connaître les bases : pour qui débute en Bourse, ce guide détaille étape par étape comment acheter ses premières actions et pose les bons réflexes avant d’investir le moindre euro.
Reste la question de la valorisation : savoir si une action comme Deutsche Telekom est chère ou non après une telle baisse suppose de comparer son PER à celui d’autres grandes valeurs, à l’image de ce comparatif des actions du CAC 40 les plus sous-évaluées ou sur-évaluées, qui donne des repères utiles pour ce genre d’exercice.
Cet épisode illustre bien l’équilibre à tenir : d’un côté, un groupe rentable, qui relève régulièrement ses objectifs et verse un dividende stable ; de l’autre, une dépendance croissante à une filiale américaine désormais exposée à un concurrent aux moyens considérables.
Ni l’euphorie, ni la panique ne semblent de mise, mais une vigilance accrue sur les prochaines annonces réglementaires autour de ce dossier paraît justifiée.
Rendez-vous demain pour une nouvelle édition de « 1 jour, 1 action », avec une autre valeur qui fera l’actualité des marchés.
Cet article a un but informatif et ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé. Avant toute décision, nous vous invitons à vous rapprocher d’un conseiller en gestion de patrimoine ou d’un conseiller financier indépendant.
