Parts en attente de retrait : une baisse de 31% qui ne dit pas tout
Selon les dernières données de marché publiées à la mi-septembre 2026, le stock de parts de SCPI en attente de retrait a reculé de 31% au premier semestre 2026, passant de 2,8 milliards d’euros fin décembre 2025 à 1,9 milliard d’euros à fin juin, soit environ 870 millions d’euros de moins en six mois.
Ce repli spectaculaire ne traduit pourtant pas un regain de la demande des épargnants. Il s’explique surtout par la décision d’une dizaine de sociétés de gestion, représentant environ 12% de la capitalisation du marché, de suspendre depuis le début de l’année la variabilité du capital de certaines SCPI.
Cette bascule administrative a mécaniquement vidé les carnets d’ordres en attente et permis la mise en place de marchés secondaires à prix révisés, sans que la confiance des investisseurs ne soit véritablement rétablie.
Pour un épargnant qui détient déjà des parts, ce chiffre ne doit pas être lu comme un signal de détente générale : sur les SCPI restées à capital variable, les demandes de retrait en attente ont au contraire progressé d’environ 330 millions d’euros depuis janvier.
Avant d’investir ou d’arbitrer, mieux vaut vérifier le statut de la SCPI (capital fixe ou variable), le délai de retrait constaté ces derniers mois et l’existence d’un marché secondaire actif : la liquidité reste l’un des points de vigilance les plus sensibles de ce placement, comme nous le détaillions dans notre article sur les erreurs à éviter en sortant d’une SCPI.
Génépierre, Edissimmo, Rivoli Avenir Patrimoine : Amundi rabote encore ses SCPI de bureaux
Amundi Immobilier a annoncé, avec effet au 28 août 2026, une nouvelle baisse du prix de part de trois de ses SCPI historiques : Génépierre (15%, de 180€ à 153€), Edissimmo (12,79%, de 172€ à 150€) et Rivoli Avenir Patrimoine (10,96%, de 228€ à 203€), un mouvement qui continue d’alimenter les discussions dans la profession début septembre.
La société de gestion justifie ces ajustements par la baisse des valeurs d’expertise des actifs, essentiellement liée à la faiblesse persistante du marché des bureaux, qui pèse lourd dans ces trois portefeuilles : au 30 juin 2026, les bureaux représentaient respectivement 66,9%, 68% et 76,6% de leur patrimoine.
Il s’agit de la quatrième ou cinquième révision à la baisse pour ces fonds depuis juillet 2023, période durant laquelle Génépierre a perdu 43,3% de sa valeur, Edissimmo 36,7% et Rivoli Avenir Patrimoine 33,7%.
Pour les porteurs de parts de ces SCPI, la baisse de prix ne se traduit pas par une perte réalisée tant qu’ils ne vendent pas, mais elle réduit mécaniquement la valeur affichée de leur patrimoine et peut peser sur le rendement en cas de sortie à ce nouveau prix.
Ces révisions rappellent qu’une SCPI, même ancienne et diversifiée, reste exposée au risque de marché immobilier, et que la concentration sectorielle, ici les bureaux, mérite d’être regardée de près avant d’investir : à vérifier systématiquement sur le bulletin trimestriel de la SCPI concernée, un point que nous développions déjà en nous demandant s’il faut encore miser sur la pierre papier en 2026.
Cet article est fourni à titre d’information générale et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement personnalisé. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures, et un investissement en SCPI comporte des risques, notamment de perte en capital et de liquidité. Avant toute décision, nous vous invitons à vous rapprocher d’un conseiller en gestion de patrimoine indépendant pour une analyse adaptée à votre situation personnelle.
