Pourquoi Stellantis fait la une aujourd’hui
Stellantis a publié ce mercredi matin ses comptes du troisième trimestre 2026, et le marché a visiblement aimé ce qu’il a vu. L’action du groupe qui réunit les marques Peugeot, Citroën, Fiat, Jeep ou encore Opel s’envole de plus de 13 % en cours de séance, de loin la plus forte progression du CAC 40 ce jour.
Ce bond s’explique par une nette amélioration de la rentabilité. Le résultat opérationnel courant ajusté ressort à 256 millions d’euros sur le trimestre, contre seulement 90 millions un an plus tôt, pour une marge qui passe de 0,2 % à 0,7 %.
Stellantis est né en 2021 de la fusion entre le français PSA et l’italo-américain Fiat Chrysler, pour devenir l’un des plus grands groupes automobiles au monde, fort d’une quinzaine de marques. Mais il traverse depuis plusieurs trimestres une passe difficile, confronté à la concurrence chinoise, au coût de la transition vers l’électrique et à des stocks trop élevés chez ses concessionnaires nord-américains.
Ce sursaut intervient après une année particulièrement éprouvante pour les actionnaires. Depuis janvier, le titre avait perdu près de 60 % de sa valeur, plombé par une charge exceptionnelle de 22,2 milliards d’euros annoncée en février pour revoir la stratégie sur les véhicules électriques, et par la suspension du dividende.
Lundi encore, l’action touchait un nouveau plus bas depuis plusieurs mois, à 3,55 euros. Les investisseurs retenaient surtout, ce mercredi, la confirmation par le directeur général Antonio Filosa des objectifs annuels, ainsi que la promesse d’un flux de trésorerie industriel positif dès 2027.
Le redressement vient avant tout d’Amérique du Nord, selon les éléments relayés par l’agence Reuters : la marge opérationnelle y progresse de 340 points de base sur un an, portée notamment par les bonnes ventes des pick-up Ram. L’Europe élargie reste en revanche le point faible, la région affichant toujours une marge négative, même si les facturations y progressent de 10 %, notamment grâce à des ventes de véhicules électriques en hausse de 65 % hors la marque chinoise Leapmotor.
Pour les lecteurs qui découvrent la Bourse, notre article sur les 11 indicateurs à vérifier avant d’analyser une action détaille comment resituer ce type de publication trimestrielle dans l’analyse globale d’un titre. Il permet de comprendre pourquoi un même chiffre, comme cette marge de 0,7 %, peut être lu à la fois comme une bonne nouvelle à court terme et comme un signal de prudence à plus long terme.
Ce que dit le graphique
Le graphique ci-dessus illustre bien l’ampleur du retournement de la séance. Après avoir évolué sous ses deux moyennes mobiles à 20 et 50 jours pendant près d’un mois, l’action Stellantis repasse au-dessus des deux au cours de cette seule séance.
La clôture du jour s’établit autour de 4,24 euros, contre une moyenne mobile 20 jours à 3,90 euros et une moyenne mobile 50 jours à 4,22 euros. Le RSI à 14 jours ressort à 58,5, un niveau neutre qui ne traduit aucun excès d’achat malgré l’ampleur du bond du jour.
Le titre reste toutefois très en retrait de sa moyenne mobile 200 jours, à 5,67 euros, et affiche encore un recul de près de 40 % par rapport à son plus haut des six derniers mois, touché fin mai autour de 7,02 euros. La tendance de fond reste donc baissière, même si la séance de ce mercredi marque une rupture technique nette à court terme.
Pour les investisseurs confirmés : les ratios à surveiller
Du côté de la valorisation, le consensus des analystes compilé par Zonebourse fait ressortir un PER estimé à environ 11 fois les bénéfices attendus pour 2026, un niveau proche de la moyenne du secteur automobile européen. Ce ratio tomberait sous les 5 fois dès 2027 si les prévisions de résultats venaient à se confirmer, ce qui traduit la forte décote accordée par le marché au titre.
La capitalisation boursière du groupe avoisinait 11 milliards d’euros avant le rebond de ce mercredi, loin des niveaux affichés lors de la naissance de Stellantis en 2021. Pour les investisseurs qui souhaitent aller plus loin, notre guide sur les principaux ratios financiers pour analyser une action détaille comment interpréter le PER, la marge opérationnelle ou le rendement du dividende.
Sur le plan opérationnel, la marge courante ajustée de 0,7 % au troisième trimestre reste faible en valeur absolue. Elle était nettement plus élevée lors des meilleures années du groupe, juste après la fusion de 2021, avant que les difficultés ne s’accumulent.
Le groupe continue par ailleurs de consommer de la trésorerie, avec un flux de trésorerie disponible industriel négatif de 4 milliards d’euros sur le trimestre, même s’il s’améliore légèrement par rapport à l’an dernier. Il évalue aussi l’impact net des droits de douane américains sur l’exercice 2026 à environ 1 milliard d’euros, dont 600 millions déjà comptabilisés sur les neuf premiers mois.
Aucun dividende n’est prévu au titre de l’exercice 2026, une conséquence directe des pertes accumulées depuis le début de l’année. Ce point reste à surveiller lors des prochaines communications du groupe sur les exercices suivants.
Le point positif pour les investisseurs tient à la confirmation des objectifs annuels et à la nette amélioration en Amérique du Nord, qui redevient un moteur de rentabilité. Le point de vigilance reste la situation en Europe, toujours déficitaire, ainsi que la capacité du groupe à transformer ses ventes en liquidités dans les prochains trimestres. Cet article ne constitue ni une recommandation d’achat ni une recommandation de vente sur le titre Stellantis.
Rendez-vous demain pour un nouvel épisode de « 1 jour, 1 action », où Culture Financière décryptera une nouvelle valeur qui aura fait bouger les marchés.
Cet article a un but informatif et ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé. Avant toute décision, nous vous invitons à vous rapprocher d’un conseiller en gestion de patrimoine ou d’un conseiller financier indépendant.
