Vallourec : le plafond des 19,45 € va-t-il enfin céder ?

Depuis le 20 août, Vallourec évolue entre 17,70 € et 19,45 €, un range de 57 séances dont le titre n’est jamais sorti durablement.

Vendredi 6 novembre, l’action a clôturé à 18,91 €, à 69 % de la hauteur de ce couloir, portée par des plus bas de plus en plus hauts depuis le 8 octobre. Le plafond des 19,45 € va-t-il enfin céder, à deux semaines des résultats du troisième trimestre ?

En séance, le titre évolue à 18,96 € (9 novembre, 10h34, temps réel Euronext Paris affiché par Zonebourse). Ce cours n’entre dans aucun calcul de cet article.

Le contexte : une année en deux temps

L’action a d’abord flambé jusqu’au 14 mai (27,67 € en séance, 24,94 € en cours ajusté), au lendemain de résultats trimestriels supérieurs aux attentes. Elle a ensuite reculé jusqu’à 17,21 € le 8 octobre, avant de se stabiliser dans un range.

Variations recalculées sur la clôture du 6 novembre (18,91 €) à partir de l’historique officiel d’Euronext Paris. Les cours antérieurs au 3 août sont ajustés du dividende exceptionnel de 2,05 € détaché ce jour-là (coefficient 0,9015), comme le fait StockAnalysis.

Sans cet ajustement, la hausse ressort à +20,52 % depuis le 1er janvier et à +14,12 % sur un an. C’est l’ordre de grandeur affiché par Zonebourse (+20,84 % depuis le 1er janvier), calculé sur le cours de séance du 9 novembre.

Sur les 60 dernières séances, une seule a varié de plus de 5 % : le 16 septembre (+6,42 %), jour où Vallourec a annoncé un contrat majeur avec Subsea7 pour le projet offshore Sepia 2 de Petrobras, au Brésil.

Selon Zonebourse, consulté le 9 novembre, le consensus de 11 analystes ressort à « Acheter », avec un objectif moyen de 25,99 € (de 21,50 € à 28 €), 37,4 % au-dessus de la dernière clôture. Ce consensus est antérieur aux résultats du troisième trimestre. Pour un balayage plus large, voir notre suivi SBF 120 : les valeurs qui testent leur moyenne mobile 200 jours.

Graphique 1 : un range de 57 séances entre 17,70 € et 19,45 €

1. Un range bien dessiné. Depuis le 20 août, le plancher de 17,70 € a été approché à 1 % près lors de 13 séances, dont le 24 août (17,59 €), le 2 octobre (17,705 €) et le 22 octobre (17,725 €). Le plafond de 19,45 € l’a été lors de 7 séances, dont les 9 et 28 septembre (19,45 €), le 29 octobre (19,365 €) et le 5 novembre (19,47 €). La hauteur du range est de 1,75 €, soit 9,9 % du plancher.
2. Deux fausses sorties. Le 16 septembre, le titre a clôturé à 19,90 €, au-dessus du plafond, mais il est rentré dans le range dès le lendemain (19,045 €). Le 8 octobre, il a percé le plancher en séance jusqu’à 17,21 €, puis a clôturé à 17,525 €, à 1 % du plancher.
3. Une oblique baissière cassée le 27 octobre. La droite qui relie les sommets du 16 septembre (19,95 €) et du 19 octobre (19,09 €) perd 0,037 € par séance, sans clôture au-dessus entre ces deux dates. Le 27 octobre, le titre a clôturé à 19,10 €, au-dessus de l’oblique (18,87 €). Il est repassé juste en dessous du 30 octobre au 4 novembre, puis l’a refranchie les 5 et 6 novembre.
4. Des moyennes mobiles à plat et serrées. Le cours dépasse la MM20 (18,64 €, +1,45 %), la MM50 (18,62 €, +1,58 %) et la MM100 (18,64 €, +1,46 %). Les trois moyennes tiennent dans 3 centimes, signe d’un marché sans tendance. La MM20 est repassée au-dessus de la MM50 le 6 novembre, et le cours a clôturé au-dessus de la MM100 le 27 octobre pour la première fois depuis le 23 juin. Le volume moyen sur 20 séances est de 669 834 titres. Un seul pic dépasse le double de cette moyenne : le 18 septembre (2 955 134 titres, 2,7 fois la moyenne), jour d’échéance trimestrielle des dérivés.

Aucun gap n’est resté ouvert sur ces 60 séances. Le seul gap non comblé de l’année écoulée est loin au-dessus du cours : le gap baissier du 19 mai, de 22,20 € à 23,34 € en cours ajustés (24,62 € à 25,89 € en cours bruts), ouvert le jour d’un important placement d’actions par ArcelorMittal.

Graphique 2 : des plus bas qui montent sous le plafond

Depuis le 8 octobre, chaque repli s’arrête plus haut : 17,21 € le 8 octobre, 17,725 € le 22 octobre, puis 18,18 € le 3 novembre. La droite qui relie ces creux monte de 0,05 € par séance, et aucune clôture ne l’a franchie à la baisse.

Cette oblique passe à 18,29 € le 6 novembre, 3,3 % sous le cours. À pente constante, elle atteindrait 18,81 € le 20 novembre, jour des résultats.

Dans le range, le titre se situe à 69 % de la hauteur. Il est à 2,86 % du plafond et à 6,40 % du plancher. Les objectifs théoriques de sortie, obtenus en reportant la hauteur du range, sont de 21,20 € par le haut et de 15,95 € par le bas.

Le cours est 1,45 % au-dessus de la MM20, qui remonte (18,64 € contre 18,47 € cinq séances plus tôt). Les deux dernières séances se sont faites sur 1 096 759 et 1 024 544 titres, soit 1,7 et 1,5 fois la moyenne des 20 séances.

En dehors du range lui-même, aucune figure chartiste n’est validée. La combinaison d’un plafond horizontal (touché les 29 octobre et 5 novembre) et de creux montants (trois contacts) dessine un triangle ascendant en formation. Une telle figure ne se valide qu’avec une clôture au-dessus de 19,45 €.

Point de vigilance : le 5 novembre, le titre a touché 19,47 € en séance avant de clôturer à 18,81 €. Ce plafond l’a déjà repoussé lors de sept séances depuis le 9 septembre.

Les niveaux clés à surveiller

Le 30 juillet, selon son communiqué, Vallourec a publié un RBE du deuxième trimestre de 190 millions de dollars, au milieu de sa fourchette. Il vise 170 à 210 millions de dollars au troisième trimestre et a versé un dividende intérimaire exceptionnel de 2,05 €.

Côté presse, l’automne a été rythmé par les contrats : Aramco le 9 septembre, Subsea7 le 16 septembre, puis TotalEnergies en Azerbaïdjan le 12 octobre, jour où le titre a gagné 3,83 %.

Deux courtiers ont toutefois réduit leurs objectifs, selon Zonebourse : Jefferies de 27 € à 25 € le 1er octobre, puis TP ICAP Midcap de 25 € à 24 € le 6 octobre. Le 6 novembre, le groupe a annoncé une nouvelle ligne de crédit renouvelable de 750 millions d’euros.

Prochain rendez-vous

Les résultats du troisième trimestre 2026, le vendredi 20 novembre, date confirmée par l’agenda officiel de Vallourec. Selon Zonebourse, la publication est prévue à 7h30, avant l’ouverture, et la présentation à 9h30.

En résumé, pour tout le monde

Depuis la fin août, l’action Vallourec fait exactement des allers-retours entre 17,70 € et 19,45 €.

Depuis début octobre, chaque rebond part d’un peu plus haut : l’action se rapproche du plafond. Mais elle s’y est déjà cognée sept fois sans le traverser.

Tant que le titre reste entre ces deux niveaux, le marché n’a pas tranché. Les deux seuils à surveiller sont 19,45 € à la hausse et 17,70 € à la baisse, en clôture.

Pour comparer avec une autre configuration, relisez notre précédente analyse technique, consacrée à Hermès International.

Cet article est publié à titre informatif et pédagogique. Il ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation d’achat ou de vente. L’analyse technique ne prédit pas l’avenir et les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Tout investissement en actions comporte un risque de perte en capital. Avant toute décision, consultez un conseiller en investissements financiers agréé. L’auteur ne détient pas de position sur ce titre. Données : clôture du vendredi 6 novembre 2026, Euronext Paris (17h35).