LIAM (Lyxor International Asset Management) a dissous son Lyxor PEA PME (DR) UCITS ETF – Dist le 27 janvier 2022.
Depuis cette date, aucun autre émetteur ne propose un fonds indiciel coté (ETF) éligible au PEA-PME en France.
De nombreux épargnants se sont alors tournés vers des produits classiques comme les actions et le crowdfunding pour continuer à investir dans cette enveloppe fiscale.
Suffisent-elles pour tirer parti des 75 000 € supplémentaires qu’offre ce plan ? Comment choisir l’option la plus adaptée à votre profil en 2026 ?
Au-delà des solutions traditionnelles, nous vous présentons trois alternatives aux ETF PEA-PME que la plupart des épargnants ignorent.
Retrouvez également des conseils pour identifier le support de placement qui répond le mieux à vos attentes.
Quelle alternative secrète au ETF PEA-PME correspond à votre profil ?
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Top 3 des meilleures alternatives aux ETF PEA-PME en bref !
Si vous n’avez pas le temps de tout lire, consultez le tableau ci-dessous pour connaître les spécifcités des trois alternatives aux ETF PEA-PME que nous vous proposons.
| Alternative | Type de titre | Rendement | Risque | Liquidité | Ticket minimum | Frais | Horizon | Courtiers compatibles |
| BSA et DPS | Titre coté Euronext Growth | 150 % à 200 % sur le BSA si le cours de l’action progresse de 30 % | Risque de perte totale si cours sous prix d’exercice | Fenêtres de rachat courtes (2 à 3 semaines) | Prix du bon (7 % à 20 % de la valeur de l’action) | Frais de courtage standard 0 % frais de gestion | Court à moyen terme (de 3 à 7 ans) | Fortuneo, Saxo Banque, Interactive Brokers, Bourse Direct |
| ELTIF 2.0 | Fonds non coté Private equity, dette privée, infrastructure | 6 % à 14 % net | Courbe en jours sur le private equity, volatilité inférieure à 3 % sur la dette privée | Fenêtres trimestrielles, plafond de 5 % actif net par trimestre | Dès 1 000 € | 2,15 % à 4 % par an en plus de la commission du gérant en cas de surperformance | Long terme (7 ans au minimum) | Linxea Spirit PEA-PME, Cardif |
| Parts de SARL et CCI | Titre non coté Économie réelle locale | 8 % à 15 % rendement des capitaux propres | Risque de perte en capital, dépend des résultats de la société | Aucun marché secondaire, cession de gré à gré | Librement négocié entre les parties, pas de minimum légal | 0 % frais de gestion, frais de cession variables | Très terme (7 à 10 ans) | Boursorama PER, Linxea PER, Yomoni PER |
Quelles sont les particularités des BSA et des DPS ?
La loi Attractivité du 13 juin 2024 a réintégré les bons de souscription d’actions (BSA) et les droits préférentiels de souscription (DPS) dans la liste des titres éligibles au PEA-PME.
Les BSA vous autorisent à souscrire des titres de PME cotée à un prix fixé à l’avance pendant une durée déterminée.
Les DPS vous protègent plutôt d’une augmentation de capital et vous réservent le droit d’obtenir les nouvelles actions en priorité.
Pourquoi investir dans un PEA-PME avec des BSA et DPS ?
Les plus-values réalisées lors de la vente de vos actions souscrites au moyen d’un BSA ou d’un DPS bénéficient d’une exonération d’impôt sur le revenu (IR).
Les économies dues aux décotes de BSA émis lors d’une levée de fonds sont susceptibles de profiter du même traitement fiscal.
Pour cela, vous ne devez effectuer aucun retrait de votre PEA-PME pendant une durée minimale de cinq ans.
Avec des BSA, vous ne subissez pas de perte si le cours de titre de la PME varie entre l’attribution du bon et la date d’exercice.
D’après management-package.com, le prix d’un bon de souscription d’action représente 7 % à 20 % de la valeur du titre sous-jacent.
Quand le cours de l’actif de la PME augmente de 30 %, le BSA promet souvent un rendement de 150 % à 200 %.
Cet effet de levier peut contribuer au financement de vos projets comme l’achat d’un véhicule et le règlement des frais de formation.
Quels sont les inconvénients de ces supports ?
En 2026, l’investissement dans un PEA-PME au moyen des BSA vous expose à une perte totale de capital.
Cette situation intervient quand le cours de l’action sous-jacente reste inférieur au prix d’exercice jusqu’à la date d’échéance.
Elle se produit souvent lorsque la volatilité de la petite et moyenne entreprise cotée sur Euronext Growth dépasse 40 %.
Les DPS qui arrivent à terme sans avoir été exercés ni vendus perdent toute leur valeur pourtant leur durée de souscription est en général de deux à trois semaines.
Si vous ne suivez pas l’évolution de votre PEA-PME pendant cette période, vous subirez de considérables pertes.
La liquidité de ces produits financiers est limitée, car leur volume d’échanges quotidien dépasse rarement 50 000 €.
Cela rend difficile l’achat ou la cession rapide d’une position puis implique une décote de 10 % à 15 % du cours de l’actif ciblé.
Depuis la réintégration des BSA dans le PEA-PME, l’administration fiscale a renforcé le contrôle de leur valeur d’inscription.
Obtenir un bon en deçà de son prix sur le marché, vous expose à un redressementet à la perte de votre exonération d’impôt.
Les BSA et les DPS exigent un suivi régulier de ses titres et une connaissance des mécanismes d’exercice propres à chaque bon.
L’effet de levier qu’ils vous procurent entraîne par ailleurs des pertes significatives quand le coût de l’action sous-jacente s’effondre.
En 2026, des banques de réseau comme la BNP Paribas et la Société Générale refusent d’exécuter des opérations sur les BSA.
Un refus de votre établissement vous contraint à transférer votre PEA-PME vers un courtier (brooker) compatible.
La durée de la procédure est comprise entre trois et huit semaines. Pendant cette période, vos BSA ou DPS peuvent expirer.
Comment intégrer des BSA ou des DPS dans votre PEA-PME ?
Avant toute recherche, contactez votre courtier pour savoir s’il accepte l’intégration des BSA et des DPS dans un PEA-PME.
Exigez une réponse écrite, car de nombreux conseillers ignorent toujours les prérogatives de la réforme de juin 2024.
Identifiez les BSA et DPS éligibles au PEA-PME
Pour ce faire, vous devez consulter des sources officielles afin d’éviter toute déconvenue au moment de l’achat.
Commencez par la liste d’Euronext PEA-PME qui recense en continu les sociétés compatibles avec cette enveloppe fiscale.
Un bon de souscription d’actions rattaché à une entreprise présente sur ce répertoire est éligible de plein droit.
Vous pouvez examiner le BALO (Bulletin des annonces légales obligatoires), car toute émission de BSA ou de DPS s’accompagne d’une publication dans ce journal.
Cette opération réglementée intervient en général cinq à dix jours avant le début de la période de souscription.
À titre complémentaire, utilisez les sites de BoursoBanket d’Euronext Live en insérant dans la barre de recherche « bon de souscription ».
Vous y verrez en temps réel l’inventaire des BSA des PME cotées admises et leur code ISIN (numéro international d’identification des valeurs mobilières).
Choisissez bien vos BSA ou vos DPS
Le BSA d’une PME cotée doit présenter un volume d’échanges quotidien au-dessus de 50 000 € par séance sur les cinq derniers jours de cotation.
Sous ce seuil, le spread bid-ask (différence entre prix d’achat et de vente) dépasse 10 % et implique une perte équivalente avant toute variation du cours du titre.
Assurez-vous que la durée restante avant expiration de votre bon demeure supérieure à six mois afin d’éviter une décroissance thêta (perte rapide de valeur).
Le cours de l’action sous-jacente de la PME cible doit être compris entre 80 % et 120 % du prix d’exercice du bon.
En dessous de 80 %, le BSA est hors de la monnaie. Au-dessus de 120 %, il inclut une prime de valeur intrinsèque qui réduit l’effet de levier.
La société émettrice doit afficher une capitalisation boursière de 20 millions d’euros à 2 milliards d’euros.
Vérifiez toujours que le ratio de conversion du BSA en actions figure dans le prospectus, le communiqué de presse ou le DIR (document d’information réglementé) de l’émetteur.
Un schéma complexe comme 5 BSA pour 2 actions complique le calcul du coût de revient et génère des rompus (titres qui ne peuvent pas être attribués).
Alors qu’un ratio de 1 : 1 simplifie la gestion, accélère la prise de décision et limite le risque d’erreur pendant les calculs.
Passez votre ordre d’achat
Choisissez votre PEA-PME comme compte de référence, saisissez le code ISIN du BSA dans le moteur de recherche de votre courtier puis passez un ordre à cours limité.
Pour les DPS reçus à la suite d’une augmentation de capital, votre intermédiaire financier les crédite sur votre compte.
En fonction de la complexité de la transaction, il réalise cette action le jour de l’opération ou 48 heures après la date de détachement.
Exercez votre BSA ou votre DPS
Précisez l’ISIN du BSA ou du DPS, la quantité à exercer et confirmez que les fonds proviennent du compte-espèces de votre PEA-PME.
Votre courtier débite votre compte-espèces du montant total (prix d’exercice × nombre de BSA exercés) et crédite les actions nouvelles sur votre portefeuille.
Vérifiez toujours votre solde avant d’envoyer l’instruction, car une somme insuffisante entraîne le rejet de l’ordre et des pertes de temps.
Conservez toute la documentation
Nous vous recommandons de conserver la confirmation d’exercice que votre courtier vous transmet et le prospectus ou le communiqué de presse de l’émission du BSA.
Vous devez également garder une preuve de la valorisation du bon ou du DPS au moment de son inscription dans votre plan.
Ces trois documents servent de justificatifs lors d’un contrôle fiscal relatif à la valeur d’inscription de vos actifs.
Utilisez donc les trois sources citées à l’étape 2 pour repérer les BSA et les DPS actifs au moment de votre investissement.
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Quelles sont les spécificités des ELTIF 2.0 (European Long-Term Investment Funds, version 2) ?
Entré en vigueur le 10 janvier 2024, le règlement UE 2023/606 du 15 mars 2023 crée les fonds ELTIF 2.0.
Pour être éligibles au PEA-PME, ils investissent au moins 50 % de leur actif dans des titres des PME ou des ETI (entreprises de taille intermédiaire) européennes.
Ils vous donnent accès au private equity (capital-investissement), à l’immobilier non coté, aux infrastructures et à la dette privée.
D’après le portail commentbieninvestir.fr, le marché des ELTIF 2.0 a dépassé 20 milliards d’euros au début de 2025 avec plus de 80 entités désormais accessibles aux particuliers en France.
Vous pouvez les retrouver sur le registre officiel de l’ESMA (Autorité européenne des marchés financiers).
Quels sont les avantages d’investir dans un PEA-PME avec des ELTIF 2.0 ?
À l’image des plus-values des BSA, celles des fonds ELTIF 2.0 logés dans un PEA-PME bénéficient d’une exonération totale d’impôt sur le revenu après cinq ans de détention.
De nombreuses entités comme AXA Financement Entreprises et Eiffel Private Credit proposent même des souscriptions à partir de 1 000 €.
Avec 10 000 €, vous avez la possibilité d’allouer 1 000 € au private equity européen et de placer les 9 000 € restants dans d’autres supports.
Les « ELTIF 2,0 de dette privée » affichent une volatilité annuelle inférieure à 3 % contre 25 % à 40 % pour les actions de petites capitalisations.
L’investissement dans ces fonds réduit la dépendance de votre PEA-PME aux fluctuations des marchés boursiers.
Vous parvenez à renforcer la diversification de votre portefeuille, car vous soutenez des PME et ETI réparties dans toute l’Europe.
Des sociétés telles qu’AXA Investment Managers, Tikehau Capital ou Eiffel Investment Group gèrent ces fonds.
Vous accédez à leur expertise et améliorez votre rentabilité. Les ELTIF 2.0 à l’instar d’Eurazeo Co-Investment Feeder Fund IV adoptent une structure à capital variable (evergreen).
Vous entrez et sortez à des fenêtres trimestrielles alors que les FCPR (fonds communs de placement à risques) classiques ont une durée de vie déterminée à l’avance.
Les distributions périodiques des ELTIF 2.0 comme celles d’AXA Financement Entreprises sont réinvesties automatiquement dans votre PEA-PME.
Elles vous donnent droit à un effet de capitalisation sur toute la période de détention du plan sans aucune imposition immédiate.
Quels sont les inconvénients des ELTIF 2.0 ?
En fonction de la politique commerciale du fonds, la durée de blocage des sommes investies s’établit entre deux et cinq ans.
Pendant cette période, vous ne pouvez effectuer aucun retrait. Les fenêtres de rachat suivantes sont trimestrielles.
Elles plafonnent les rachats à 5 % de l’actif net tous les trois mois. Au-delà de ce seuil, la société de gestion traite votre demande au prorata et reporte le reliquat au prochain trimestre.
Ces véhicules d’investissement vous obligent par ailleurs à vous acquitter des frais de gestion compris entre 2,5 % et 4 % par an.
La valeur liquidative des « ELTIF 2.0 de private equity » suit une courbe en J au cours des premières années.
Si vous rachetez vos titres au cours de la deuxième ou troisième année, vous enregistrez une perte en capital.
Les sociétés de gestion prélèvent en général une commission de surperformance (carried interest) sur les gains des ELTIF 2.0.
Ces frais supplémentaires réduisent le rendement net affiché et vous contraignent à investir pendant au moins sept ans.
Quelles sont les étapes pour les intégrer dans votre enveloppe ?
Téléchargez le document d’information clé (DIC) du fonds sur le site de la société de gestion ou sur celui de l’AMF.
Ce fichier précise si votre fonds est éligible au PEA-PME et si son quota de titres de PME ou d’ETI s’élève au moins à 50 %.
Contactez ensuite votre courtier pour savoir s’il distribue les fonds ELTIF 2.0 dans le cadre d’un PEA-PME.
Vous devez vérifier que le solde de votre compte-espèces PEA-PME couvre le montant de votre souscription.
Choisissez votre PEA-PME comme le compte de référence, saisissez le nom ou l’ISIN du fonds et indiquez le montant de la transaction.
Votre intermédiaire financier débite votre compte-espèces et crédite les parts dans un délai de 3 à 10 jours ouvrés.
Conservez votre confirmation de souscription, le DIC signé et les relevés annuels de la valeur liquidative du fonds.
Ces documents établissent votre date d’entrée dans le plan et servent de justificatifs en cas de contrôle fiscal.
Comment bien choisir son ELTIF 2.0 ?
Commencez par vérifier que la stratégie d’investissement du fonds ELTIF 2.0 cible correspond à votre profil de risque.
À titre d’exemple, si vous êtes un investisseur prudent, privilégiez un support relevant de la catégorie de dette privée ou d’infrastructure.
En fonction du secteur du fonds, assurez-vous que le rendement cible proposé reste compris entre 6 % et 14 %.
En 2026, le total des frais de gestion que le gérant prélève chaque année doit demeurer inférieur à 3 % de votre encours.
Nous recommandons d’opter pour un fonds dont la commission de surperformance de la société de gestion n’excède pas 20 % des gains au-delà de 6 % du rendement annuel.
Veillez à ce que la durée initiale de blocage des sommes investies ne dépasse pas trois ans. L’encours de l’émetteur doit être supérieur à 500 millions d’euros.
Top 5 des ELTIF 2.0 disponibles en France en 2026 pour le PEA-PME
Même si les fonds ELTIF 2.0 ci-dessous figurent sur le registre ESMA, vérifiez toujours leur éligibilité effective au PEA-PME avant toute souscription.
| Alternative | Société de gestion | Stratégie | Rendement | Frais de gestion par an | Liquidité |
| AXA Financement Entreprises | BNP Paribas AM | Dette privée | 5,52 % sur 1 an | 2,12 % + 0,38 % pour surperformance | Mensuelle |
| Eiffel Infrastructures Vertes | Eiffel Investment Group | Infrastructure | 7,5 % sur 1 an | 2,15 % | Trimestrielle |
| Eiffel Private Credit | Eiffel Investment Group | Dette privée | 6,6 % brut | 2 % | Hebdomadaire |
| Emergence ETI II | Turenne Capital | Private Equity PME/ETI | Taux de rentabilité interne (TRI) compris entre 15 % et 20 % | 2 % en plus des 20 % en cas de surperformance | Annuelle |
| SG Tikehau Dette Privée | Tikehau Capital | Dette privée | 6,5 % à 7 % | 2 % | Trimestrielle |
